2025年電煤中長(zhǎng)期合同簽訂工作仍在有序進(jìn)行，預(yù)計(jì)大部分發(fā)電供熱企業(yè)均能按照2025年用煤需求完成電煤中長(zhǎng)期合同的簽訂。與往年相比，今年發(fā)電供熱企業(yè)簽訂電煤中長(zhǎng)期合同似乎順利了不少。筆者認(rèn)為，這一變化或?yàn)?025年電煤市場(chǎng)行情埋下伏筆，分析如下：

1、電煤長(zhǎng)協(xié)結(jié)構(gòu)變化。2021年以來(lái)，在國(guó)家發(fā)展改革委的大力支持下，發(fā)電供熱企業(yè)用煤需求得以保障。但是，在市場(chǎng)電煤價(jià)格高企的背景下，煤炭生產(chǎn)企業(yè)簽訂電煤中長(zhǎng)期合同并不積極。2025年電煤中長(zhǎng)期合同簽訂過(guò)程中，發(fā)電供熱企業(yè)簽訂長(zhǎng)協(xié)外購(gòu)資源占比下降，符合國(guó)家發(fā)展改革委政策的電煤資源占比增加。

2、電煤價(jià)格均線下移。近期，在迎峰度冬的關(guān)鍵時(shí)期，本應(yīng)屬于用煤旺季，但國(guó)內(nèi)電煤價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌，這也為2025年電煤中長(zhǎng)期合同簽訂順利簽訂提供助力。近年來(lái)，在電煤中長(zhǎng)期簽訂比例較高的背景下，少量的電煤資源代表了國(guó)內(nèi)電煤市場(chǎng)價(jià)格。2025年預(yù)計(jì)有更多的市場(chǎng)煤資源參與市場(chǎng)，電煤市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相比更加激烈，電煤價(jià)格均線或?qū)⑾乱啤?/span>

3、市場(chǎng)淡旺季波動(dòng)明顯。2024年，電煤市場(chǎng)價(jià)格變化并不能體現(xiàn)市場(chǎng)的需求變化，傳統(tǒng)的用煤淡季電煤價(jià)格出現(xiàn)上漲，而用煤旺季電煤價(jià)格卻持續(xù)下跌，這一變化也讓很多中間貿(mào)易商“吃盡苦頭”，虧損嚴(yán)重。2025年，在電煤市場(chǎng)進(jìn)一步寬松的預(yù)期下，電煤市場(chǎng)可能更多地體現(xiàn)價(jià)值規(guī)律的變化。

綜上，在電煤市場(chǎng)預(yù)期進(jìn)一步寬松的背景下，發(fā)電供熱企業(yè)似乎熬過(guò)了“寒冬”。但是，從2025年電力市場(chǎng)中長(zhǎng)期合同簽訂過(guò)程來(lái)看，電力市場(chǎng)的價(jià)格下跌似乎比電煤價(jià)格變化更加明顯，發(fā)電供熱企業(yè)仍然面臨巨大挑戰(zhàn)。

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